Mjuka vÀrdena kopplat till pengar (motsatsen till excel) Àr vÀldigt undervÀrderat nÀr det kommer till ekonomi. Det Àr vad boken The Psychology of Money (Pengars psykologi) handlar om. Det handlar inte om hur smart du Àr utan mer om ditt beteende vilket Àr svÄrt att förÀndra.
Det hÀr Àr en av mina favoritböcker skriven av Morgan Housel vars blogg jag lÀser varje vecka samt lyssnar pÄ hans nya podcast. I det hÀr avsnittet gÄr vi igenom lÀrdomarna frÄn bokens 10 första kapitel. Tidlösa lÀrdomar om pengar, girighet och lycka handlar boken om som sÄlt tre miljoner exemplar.
Napoleon och börsen!
A genius is the man who can do the average thing when everyone else around him is losing his mind.
Housel inleder boken med det hÀr citatet dÀr Napoleons fokus Àr pÄ soldater kring men det Àr Àven relevant för börsen.
I tider av kaos och oro pÄ börsen behöver du inte ta perfekta beslut. Försök ta helt okej beslut som gör att du aldrig förlorar riktigt stort (loss your mind).
InnehÄllsförteckning
No oneâs crazy
Your personal experiences with money make up maybe 0,00000001% of whatâs happened in the world, but maybe 80% of how you think the world works.
40% av amerikaner kan inte betala en oförutsedd avgift pÄ $400.
SÄhÀr mycket spenderar den lÀngsta inkomstgruppen i USA pÄ lotteri/spel Ärligen:
The lowest-income households in the U.S on average spend $412 a year on lotto tickets, four times the amount of those in the highest income groups.
Dessa tvÄ saker tillsammans lÄter galet, vÀl?
Fast i deras skor Àr det pÄ sÀtt och vis rationellt. TÀnk dig att du inte har pengarna att skicka dina barn till college, ingen sjukvÄrdsförsÀkring, möjlighet att bo eller ta semester likt mÀnniskor i din omgivning.
I den situationen Àr lotteri/spel kanske din enda utvÀg. Drömmen om ett bÀttre liv.
Ingen Àr galen, vi Àr alla formade av vÄr genetik och miljö. Ha empati för dina egna och andras ekonomiska beslut.
Luck & risk
Nothing is as good or bad as it seems.
Bill Gates gick pÄ en av dem enda high school (gymnasium) i USA dÀr det fanns en dator under hans uppvÀxt. Sannolikheten för det var ungefÀr 1 pÄ miljonen!
Utöver Bill Gates och Paul Allen (grundare av Microsoft) fanns en tredje datanörd pÄ skolan, Kent Evans. Gates och Evans fick vid ett tillfÀlle i uppgift att ordna schema till skolans hundratals elever vilket fungerade.
Gates Àr sÀker pÄ att Evans skulle gÄtt pÄ college och varit en grundarna av Microsoft men innan han slutade high school omkom Evans i en klÀttringsolycka. Varje Är Àr dör runt tre dussin dödliga klÀttringsolyckor i USA. Liknande odds: 1 pÄ miljonen.
For every Bill Gates there is a Kent Evans who was just as skilled and driven but ended up on the other side of life roulette.
Vissa saker gÄr inte att styra över i livet. Var dÀrför ödmjuk inför tur och otur.
Benjamin Graham, en av vÀrldens kÀndaste investerare genererade en stor del av sin avkastning frÄn GEICO som bröt mot nÀstan alla hans regler om diversifiering.
Graham sa följande om sitt aktieÀgande i GEICO:
One lucky break, or one supremely shrewd decision- can we tell them apart? (Not easily)
Kapitlets slutsatser Àr:
- Var försiktig vem du ger beröm och ser upp till. Var försiktig vem du ser ner och önskar undvika att bli som.
- En slutsats frÄn det Àr att bry dig mindre om specifika individer (idoler) och mer om breda penseldrag för framgÄng.
Never enough
When rich peope do crazy things
Jag Àlskar den hÀr korta berÀttelsen som namngivet titlen pÄ en bok av fadern till indexfonder.
Jack Bogle om varför boken heter Enough (tillrÀckligt) :
The title, as Bogle explains, comes from a conversation between Kurt Vonnegut and novelist Joseph Heller, who are enjoying a party hosted by a billionaire hedge fund manager.
Vonnegut points out that their wealthy host had made more money in one day than Heller ever made from his novel Catch-22. âYesâ, says Heller. âbut I have something he will never have: enough.
Det hÀr Àr sÄ otroligt sant! Att ha tillrÀckligt, att fÄ mÄllinjen sluta röra sig framÄt Àr en styrka som mÄnga inom finansbranschen (tyvÀrr) inte bemÀstrar.
Girighet tenderar att gÄ hand i hand med finansbranschen Àven om vissa kan kontrollera det.
Exempel pĂ„ personer som aldrig kan fĂ„ tillrĂ€ckligt Ă€r Wolf of Wall Street, norska serien EXIT om finansmĂ€n i Oslo och scenen ur Wall Street – Money never sleeps.
Bernie Madoff: Monstret pÄ Wall Street
Eftersom vissa rika personer aldrig kan fĂ„ tillrĂ€ckligt leder det till otroligt sorgliga situationer.Â
Exempelvis Bernie Madoff, respekterad finansman som pĂ„ ett regelrĂ€tt sĂ€tt var rik fast inte rik nog enligt han sjĂ€lv.Â
Vid sidan om sin legitima busniess som market maker med en uppskattad Ärlig vinst pÄ 25-50 miljoner dollar bedrev Madoff vÀrldens största Ponzi Scheme.
Ponzi scheme gÄr ut pÄ att aldrig generera riktig avkastning, idén bygger pÄ att hela tiden rekrytera nya investerare vars pengar anvÀnds för att betala existerande investerare.
NÀr allting avslöjades greps Madoff och dömdes till 150 Ärs fÀngelse. FÄr nÄgra Är sedan avledd han i fÀngelse.
Avslöjandet var en tragedi för familjen pÄ fler sÀtt, Madoffs ena son tog sitt liv efter att allting uppdagades eftersom företaget var ett familjeföretag dÀr alla var involverade (dock berÀttade aldrig Madoff om sitt Ponzi scheme för sina tvÄ söner innan det avslöjades).
En galen historia pÄ mÄnga sÀtt och vis. Madoff var inte nöjd med hur rik han var vilket ledde honom ner i avgrunden. Det har ocksÄ spekulerats ifall Madoff hade tendens till psykopati utöver det uppenbara behovet att tjÀna mer pengar.
Han förstörde sitt eget liv men ocksÄ ofantligt mÄnga personers liv som litat pÄ honom och investerat sina livsbesparingar i fonden (ponzi scheme).
Nyligen gavs en serie om Madoff ut ifall du vill veta mer om avslöjandet.
4 saker att tÀnka pÄ:
Det Àr vÀldigt fÄ som kommer bli ofantligt rika men nÄgon gÄng under ditt liv kommer du högst troligen ha pengar för att tÀcka dina basala behov samt pengar över.
Författaren ber lÀsarna att tÀnka pÄ 4 saker:
- Den svÄraste finansiella fÀrdigheten Àr att fÄ mÄllinjen att sluta röra sig. Inse nÀr du har tillrÀckligt.
- Social jÀmförelse Àr problemet hÀr. Att jÀmföra dig med andra Àr en fight du aldrig kan vinna. LÀmna spelet och inse att Àven om du inte har lika mycket som personer i din nÀrhet kan det vara tillrÀckligt.
- Enough (tillrÀckligt) Àr inte för lite. Enda sÀttet att veta hur mycket du kan Àta Àr att Àta tills du spyr vilket Àr ganska dumt.
TyvÀrr har samma synsÀtt inte följt med till ekonomi vilket leder till att personer som Madoff pushar grÀnsen. Att pusha den ekonomiska grÀnsen leder ofta till Änger, inse att tillrÀckligt inte Àr för lite.
- Det finns mÄnga saker som inte Àr vÀrt risken oavsett potential.
Ditt rykte Àr ovÀrderligt.
Frihet och sjÀlvstÀndighet Àr ovÀrderligt.
Familj och vÀnner Àr ovÀrderligt.
Att vara Àlskad av dem du vill ska Àlska dig Àr ovÀrderligt.
Lycka Àr ovÀrderligt
Confounding compounding
$81,5 billion of Warren Buffettâs $84,5 billion net worth came after his 65th birthday. Our minds are not built to handle such absurdities.
En av vÀrldens kÀndaste och bÀsta investerare Warren Buffett, 92 Är. Just nu plats sex pÄ Forbes rikaste personer i vÀrlden har varit en framgÄngsrik investerare sedan har var ett barn i princip.
Av ca 2000 böcker som försökt plocka isĂ€r Buffetts framgĂ„ng Ă€r dĂ€r inte en enda bok som heter ”this guy has been investing consistently for three-quarters of a century” , skriver Housel.Â
DĂ€rtill att:
His skill is investing, but his secret is time.
RÀnta-pÄ-rÀnta (compounding) blir helt galen över lÄnga perioder! NÀr pengar fÄr jobba ifred i över 75 Är som i Buffetts fall hÀnder otroliga saker.
Slutsatsen i kapitlet Àr dÀrför att framgÄngsrika investeringar handlar om:
Itâs about earning a pretty good return that you can stick with and which can be repeated for the longest period of time. Thatâs when compounding runs wild.
Sikta pÄ en rimlig avkastning som du kan upprepa över den lÀngsta möjliga tidsperioden.
Getting Wealthy VS Staying Wealthy
Good investing isnât necessarily about making good decisions. Itâs about consistently not screwing up.
För att bli rik finns det otaliga metoder men för att behÄlla rikedom finns det endast ett sÀtt. Det Àr en kombination av sparsamhet och paranoia.
För att tjÀna stora pengar behöver du var djÀrv, modig och vÄga ta risker. Motsatsen krÀvs dock för att behÄlla det du förvÀrvt.
Warren Buffett som nĂ€mdes i förra kapitlet styr sitt företag med sin högra hand Charlie Munger som Ă€r 99 Ă„r gammal. För 40 Ă„r sedan fanns det dock en tredje ”partner” vid namn Rick Guerin.
Tillsammans gjorde de tre investeringar men Guerin försvann ur bilden hastigt.Â
Investeraren Mohnish Pabrai frÄgade en gÄng Warren vad som hÀnde med Rick:
(Warren said) âCharlie and I always knew that we would become incredibly wealthy. We were not in a hurry to get wealthy; we knew it would happen. Rick was just as smart as us, but he was in a hurry.â
What happended was that in the 1973-1974 downturn, Rick was levered with margin loans. And the stock market went down almost 70% in those two years, so he got margin calls.
He sold his Berkshire stock to Warren-Warren actually said âI bought Rickâs Berkshire stockâ-at under $40 a piece. Rick was forced to sell because he was levered.
Rick Guerin tog för hög risk vilket ledde till att han fick sÀlja sina aktier billigt till Warren under börsnedgÄngen 1973-1974.
Rick var precis lika smart som oss men han hade brĂ„ttom, sa Warren.Â
Det handlar om överlevnad
Slutsatser frÄn kapitlet:
1. Mer Àn jag vill ha hög avkastning vill jag vara finansiellt oförstörbar. Och ifall jag Àr oförstörbar tror jag faktiskt att jag kommer fÄ högst avkastning eftersom jag kan överleva lÀnge nog för att rÀnta-pÄ-rÀnta ska skapa magi.
2. Planering Àr viktigt men det viktigaste Àr att planera för att planen inte gÄr enligt planerat.
3. Var optimistisk för framtiden men paranoid om vad som kommer hindra dig frĂ„n att ta dig dit.Â
Tails, you win
You can be wrong half of the time and still make a fortune.
Heinz Berggruen flydde Nazityskland 1936 med kurs mot USA. Han studerade litteratur och blev inte uppmÀrksammad förrÀn senare i hans liv. Heinz chockade vÀrlden nÀr han sÄlde en del av sin konstsamling för $100 miljoner till tyska staten vilket ansÄgs vara en gÄva nÀr vÀrdet uppskattades till $1 miljard.
DÀrefter ville alla veta hur Heinz lyckats samla pÄ sig sina klenoder. Var det tur eller skicklighet? Investeringsfirman Horizon Research hade en tredje förklaring: Han köpte stora kvantiteter av konst.
The great art dealers operated like index funds. They bought everything they could. And they bought it in portfolios, not individual pieces they happened to like. Then they sat and waited for a few winners to emerge.
Likt en indexfond köpte Heinz brett utan att personligen försöka vÀlja ut vinnarna baserat pÄ hans smak.
J.P Morgan Asset Management publicerade fördelningen av avkastningen för ett brett trÄkigt Index Rusell 3000 sedan 1980:
Forty percent of all Russell 3000 stock components lost at least 70% of their value and never recovered over this period. Effectively all of the indexâs overall returns came from 7% of component companies that outperformed by at least two standard deviations.
40% av indexets aktier sedan 1980 förlorade 70% eller mer av sitt vÀrde utan att ÄterhÀmta sig. Endast 7% av indexets aktier stod för majoriteten av avkastningen.
Kapitlets lÀrdomar Àr att respektera svansarna vilket Àr en referens till normalfördelningskurvan (Bell curve).
Normalfördelning anvĂ€nds flitigt inom statistik och matematik.Â
Svansarna Àr extrem vÀrdena dÀr vÀnster sida Àr extremt negativa utfall som aktier i Russell 3000 med förlust pÄ 70% av vÀrdet eller högre. Till höger i normalfördelningen extremt positiva utfall som 7% av aktierna i indexet med majoriteten av avkastningen.
I livet tenderar extremutfallen att dominera livet likt Heinz tavlor och pÄ börsen.
En av dina viktigast val i livet Àr exempelvis vem du vÀljer som partner i förhÄllande till alla 100-tals personer du lÀr kÀnna under ditt liv.
Freedom
Controlling your time is the highest dividend money pays.
Kontroll över din tid Àr den högsta utdelningen pengar betalar. Angus Campbell, psykolog, skrev boken The Sense of Wellbeing in America med slutsatser frÄn hans forskning dÀr ett tusen Àldre amerikaner intervjuades om deras lÀrdomar i livet.
Inte en enda person sa att för att vara lycklig ska du jobba hÄrt för att kunna köpa sakerna du vill.
Inte en enda person sa att det Àr viktigt att vara minst lika rik som personerna i din nÀrhet och att ifall du har mer Àn din nÀrhet Àr inte heller det framgÄng.
Inte en enda person sa att du bör vÀlja ditt jobb baserat pÄ din önskad framtida inkomst.
Vad som dÀremot vÀrderades var vÀnskap, att vara del av nÄgonting större Àn en sjÀlv, and spendera kvalitetstid med sina barn.
Och den högsta utdelningen pengar kunde betala var övervÀldigande kontroll över din tid.
Man in the Car Paradox
No one is impressed with your possessions as much as you are
Housel jobbade som valet (parkerade bilar) och tog emot Ferrari, Porsche och Lamborghinis. Han tĂ€nkte âwow, jag kommer bli uppskattad nĂ€r jag köper en sĂ„dan bilâ. Aldrig tittade han pĂ„ Ă€garen som troligen köpt bilen för att imponera pĂ„ andra.
Det paradoxala Housel insÄg var att mÄlet med dyra bilar ofta Àr att imponera pÄ andra mÀnniskor fast det uppnÄs aldrig dÀrför att ingen bryr sig vem föraren av bilen Àr. Det enda mÀnniskor tÀnker Àr sig sjÀlva körande den dyra bilen och hur uppskattad man kommer bli.
Dyra saker uppnĂ„r inte mĂ„let helt enkelt.Â
Housel skriver att:
Det du vill ha Ă€r respekt och uppskattning av andra mĂ€nniskor vilket du tror att dyra saker kommer ge men sĂ„ Ă€r ofta inte fallet. Ădmjukhet och snĂ€llhet kommer att ta dig lĂ„ngt.
Wealth is What You Donât See
Spending money to show people how much money you have is the fastest way to have less money.
Det enda du vet om en person som köpt en bil för en miljon Àr att personen har en miljon kr mindre Àn innan bilen köptes (bortser frÄn billÄn).
Du har ingen aning om personens finansiella situation. Det Àr lÀtt att förknippa dyra saker med rikedom men bilar och hus skapar inte pengar. Dyra saker kostar pengar.
Verklig rikedom Àr det du inte ser. Det Àr företagen, investeringarna och tillgÄngarna som gett personen möjligheten att köpa dyra saker.
Dessutom ser du inte valen personen inte gjort. Att spendera alla sina pengar pÄ fler dyra bilar eller ett större hus exempelvis.
Rikedom byggs genom saker du inte ser. Kom ihÄg det nÀr du bedömer vem som Àr rik och inte.
Warren Buffett har exempelvis bott i samma hus sedan 1958 som signalerar allt annat Àn att vÀrldens sjÀtte rikaste person bor dÀr.
Save money
The only factor you can control generates one of the only things that matters. How wonderful.
Den första idén som Àr enkel att förbise Àr att byggande av rikedom har lite med din inkomst eller avkastning pÄ investeringar att göra och mycket med din sparkvot.
PĂ„ 70-talet sĂ„g vĂ€rldens olja ut att ta slut (sĂ„ blev som tur var inte). Att situationen löste sig berodde dels pĂ„ att mer olja kunde utvinnas effektivare. Den största bidragande orsaken var dock effektivisering genom sparsammare hus, fabriker och fordon. USA anvĂ€nder 60% lĂ€gre energi per dollar BNP idag VS 1950.Â
NÀr priset för olja skött i taket under 70-talet var valet av fordon varje individs till 100%. Likt idag dÀr det finns bilar, elbilar, kollektivtrafik eller cykel. Valet Àr i dina hÀnder.
PÄ samma sÀtt Àr din sparkvot (kr sparande/total inkomst i kr) till 100% i dina hÀnder i förhÄllande till börsens rörelser som Àr utanför din kontroll. En hög inkomst underlÀttar naturligtvis att bygga rikedom fast ifall du har en lÄg sparkvot spelar det ingen roll. DÀrför argumenterar författaren för att sparkvot Àr nr.1!
VÀrdet av din rikedom Àr relativt till vad du behöver
Say you and I have the same net worth. And say youâre a better investor than me. I can earn 8% annual returns and you can earn 12% annual returns.
But I am more efficent with my money. Letâs say I need half as much money to be happy while your lifestyle compounds as fast as your assets.
Trots att Morgan Àr en sÀmre investerare Àr han gladare för sina pengar. Att lÀra sig att vara glad med mindre Àr en vÀrdefull förmÄga.
Ăver en viss inkomst Ă€r det ditt ego som Ă€r i vĂ€gen
⊠one of the most powerful ways to increase your savings isnât to raise your income. Itâs to raise your humility.
Ăver en viss nivĂ„ av inkomst tĂ€cks basala behov + mĂ„nga ânice to haveâ. DĂ€refter Ă€r det lĂ€tt att sĂ€tta upp naturlagar för vad du mĂ„ste ha.Â
SÄ folks möjlighet att spara Àr mer i kontroll Àn vad du kan tro
Sparande kan uppnÄs genom att spendera mindre.
Du kan spendera mindre om du efterstrÀvar mindre
Och du kommer efterstrÀva mindre ifall du bryr dig mindre om vad andra tÀnker om dig.
Du behöver inte en specifik anledning för att spara
Att spara till mĂ„l Ă€r toppen! Fast vĂ€rlden vi lever i Ă€r oförutsĂ€gbar, du bör spara oavsett om du har mĂ„l eller ej.Â
Flexibiliteten och kontrollen över din tid Àr en osedd avkastning pÄ rikedom.
Det Ă€r svĂ„rt att rĂ€kna pĂ„ hur vĂ€rdefullt sparande Ă€r för dig. SĂ€kerheten det ger dig att styra över ditt liv Ă€r pĂ„ sĂ€tt och vis ovĂ€rderlig.Â
Ny undersökning visar att Ànnu fler kvinnor kÀnner oro för boende vid en eventuell separation. Det har ökat frÄn 45 procent till 57 procent sedan 2021 nÀr Fredrika Bremer-förbundet stÀllde samma frÄga. Nu varnar förbundet för att lÄgkonjunkturen kan fÄ förödande effekter för kvinnor.
Och den osedda avkastningen blir allt viktigare
I en globaliserad vĂ€rld dĂ€r ett företag i Haparanda konkurrerar med ett företag i Peking Ă€r det ”winner takes all” som gĂ€ller. Det gĂ„r inte lĂ€ngre att vara ett helt okej företag lokalt för din konkurrens Ă€r hela vĂ€rlden.
I en sÄdan vÀrld menar Housel att sparande ger dig en flexibilitet för karriÀr och investeringar som ökar i vÀrde. Sparande ger dig möjlighet att ta ett jobb som betalar lÀgre Àn du tÀnkt eller investera över en lÀngre tidshorisont.
Sparande förbÀttrar dina odds att lyckas, oavsett vad lyckas innebÀr för dig.
